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晶源电子:智能卡安全芯片行业进入爆发性增长期

来源:银河证券研究中心  作者:王莉  发布时间:2015-12-22 09:06:38  字体:[ ]

关键字:金融IC卡  IC卡  社保卡  智能卡  

摘   要:随着国内金卡工程的持续推进,行业经历了十五期间SIM卡高增长、十一五期间身份证卡市场爆发,预计十二五期间,金融IC卡(银行IC卡、金融社保卡等)将成为下一个爆发性增长点。对于中国13亿人口来说,智能卡应用于任何行业都对应了庞大的人口基数,爆发性增长潜力巨大。

  随着国内金卡工程的持续推进,行业经历了十五期间SIM卡高增长、十一五期间身份证卡市场爆发,预计十二五期间,金融IC卡(银行IC卡、金融社保卡等)将成为下一个爆发性增长点。对于中国13亿人口来说,智能卡应用于任何行业都对应了庞大的人口基数,爆发性增长潜力巨大。

  按照全国28亿张银行卡测算,如果全部更换成金融IC卡,按每张卡(单界面卡)芯片1美金元测算,对应的市场空间是182亿元;每年的增量卡是4亿张,对应的年增量市场空间是26亿元。

  按照2011年底我国社保卡存量约为1.9亿张测算,人保部“十二五”规划中到2015年期末全国统一社保卡发卡数量达到8亿张的目标,截至2015新发社保卡将超过6亿张,我们估计大部分将采用金融社保单一芯片卡的模式,芯片按照单价1美金保守测算,未来4年新增市场空间约为38亿元。

  我们认为,EMV迁移慢于预期的主要原因是国内芯片厂商难以通过EMV认证,但从长期来看,EMV迁移符合国际银行卡整体技术发展趋势,随着金融安全日益提上日程及央行推行力度的不断加大,金融IC卡将是大势所趋。而金融社保卡的推行,不仅表现在提高了社保卡的使用效率及便捷性,更重要的是,变相推进EMV迁移(银行卡从磁条卡向IC卡转换)进程,在国内芯片厂商难通过EMV认证的情况下,金融社保卡将有助于国产金融IC卡芯片大规模商用。

  金融IC卡产业链主要包含芯片商和制卡商,目前的银行卡芯片主要由英飞凌、恩智浦、意法半导体等供应,同方微电子(晶源电子)、上海复旦微电子、大唐电信、国民技术等是国内主流的芯片供应商。社保卡芯片主要由华大微电子、大唐电信等国内厂商供应。

  我们认为无论是基于金融安全还是国有化替代的考虑,银联在推动金融IC卡的进程都会极大程度上采用国产化芯片,芯片厂商是整个产业链上受益最明显的部分。

  无论采用何种技术方案及运营模式,移动支付都已成为大势所趋。

  晶源电子公司通过重组持有同方微电子100%的股权,同方微电子是国内技术优势明显的智能卡芯片设计厂商,公司在SIM卡及身份证芯片市场均占四分之一市场份额。

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