移动支付市场风起云涌 六只概念股坐上“风口”将起飞

　　移动支付市场风起云涌

　　春节临近，互联网巨头在全力准备春节红包，移动支付市场争夺再成焦点。据悉，腾讯、阿里己经在开始集结兵力，来强化各自在移动支付市场的的地位。与此同时，有消息称，国际知名互联网龙头谷歌将收购移动支付公司SoftCard。

　　据介绍，SoftCard是美国移动通信行业集体争夺手机支付市场计划的“结晶”，仍处在新创公司的阶段，其支持者包括排名前三的移动运营商Verizon无线、AT&T以及T-Mobile公司。而谷歌Wallet项目更称得上是移动支付领域的先行者

　　分析人士在接据记者采访时表示，移动支付是未来发展趋势，伴随着国内外大规模发展移动支付条件成熟，移动支付将会加速普及，行业将会迎来迎来高速发展。相关概念股“钱”途广阔，将坐上“风口”。

　　此前，国务院发展研究中心金融研究所发布的《中国网络支付安全白皮书》预测，移动支付将呈现爆发式增长；预计2014年中国移动支付产业总规模将达3850亿元，到2017年中国移动支付市场交易规模将突破2万亿元，未来几年增长率将超过50%。

　　日前，央行印发了《关于推动移动金融技术创新健康发展的指导意见》。明确了移动金融技术创新健康发展的方向性原则，即遵循安全可控原则、秉承便民利民理念、坚持继承式创新发展、注重服务融合发展。业界预期，在监管部门的大力推动之下，移动金融迎来快速大发展的时机已经成熟。

　　阿里云金融事业部总监徐敏表示，监管部门对于移动化趋势的认可和鼓励，将对移动金融发展前景产生重大影响。阿里和腾讯在移动金融领域早有布局，从今年阿里双十一的交易数据来看，移动端交易额占比已经高达42.6%，移动支付的重要性已经开始体现。

　　安信国际分析师蔡伟鸿指出，移动互联网已成为当今世界发展最快、市场潜力最大的行业，且正在加速渗透到消费者生活及工作的各个方面。在移动互联网世界中，移动支付将成为继高速网络(3G及4G)以及智能终端后第三大基石。

　　“我们认为全球移动支付产业已经进入加速发展轨道，预计未来3-5 年全球移动支付市场规模仍将继续扩大。”蔡伟鸿称，从全球移动支付发展经验看，成功的商业模式及明确的引导主体将是促进产业快速发展的重要因素。现时日本、韩国、非洲的发展较为成熟，其中日本、肯尼亚的移动支付普及率已分别达70%、68%。

　　三维度掘金移动支付

　　此前，国家发改委曾发文称，将抓紧在物联网等关键领域研究出台一批重大产业政策。分析认为，即将出台的物联网重大产业政策，将会对移动支付领域的发展产生导向性作用；随着政策层面和市场层面的持续利好，移动支付概念股未来会有更大的上升空间。

　　业内人士据记者表示，未来银行及运营商将为国内移动支付产业主要推动者，对银行来说，移动支付可将虚拟化银行功能进一步实体化，抢得先机的银行可提升市场份额；对运营商来说，通过提供新的非电信业务可以获得新客户群，以带动收入增长。国内移动支付行业正进入爆发性增长阶段。

　　民生证券广州寺右一马路证券营业部首席投顾赵金伟表示，移动支付具备便携性强，同时具有更多的灵活性，可以依托日常生活携带的智能手机、可穿戴装备做为载体，相对于9万亿的银行卡支付市场而言，移动支付的大蛋糕潜力巨大。

　　在投资标的选择上，赵金伟认为，移动支付概念投资可从行业链条加以布局：(一)码识别相关技术上市公司。商品的价值标识码体系建立是移动支付的基础，所以二维码技术龙头公司是移动支付的设备基础，相关类别上市公司值得关注。

　　(二)NFC支付。NFC支付具有便捷优势，目前NFC支付参与方主要是金融企业、移动运营商和互联网企业。NFC-pos机支付终端厂商、NFC手机天线制造商、NFC-SIM卡制造商也将受益于NFC支付方式扩张。

　　(三)移动支付安全。安全性是决定移动支付能否被广大消费者接受的最重要因素，移动支付安全保障技术是移动支付最核心要素，所以移动支付安全概念股会得到资本市场的高度关注。

　　在个股方面，分析人士建议。1、芯片制造商，如新大陆、同方国芯和国民技术等；2、制卡商，如天喻信息、东信和平、恒宝股份、和达华智能等；3、第三方支付平台商，如中科金财和腾邦国际等；4、NFC天线，如硕贝德和信维通信等。

　　新大陆:购物联网厂商智联天地,显著协同

　　拟收购物联网厂商。1月9日新大陆公告,公司拟以支付现金方式收购江苏智联天地科技有限公司55%的股权。智联天地承诺2015年税后净利润不低于1,500万元,2015-2016年税后净利润合计不低于3,800万元,2015-2017年税后净利润合计不低于7000万元。

　　智联天地深耕快递行业。智联天地从设立至今以物联网产业为平台,融合移动互联网技术,提供快递行业信息化整体解决方案,重点打造快递行业移动智能终端、物流行业应用软件和移动互联网业务(电商ERP)三大产品体系。目前,智联天地在基于安卓系统的新一代快递移动智能终端市场处于领先地位,移动互联网业务数据量快速增长,与快递公司和电商等利益相关方建立了基于移动互联网和物联网的生态系统。

　　新大陆二维码技术及产品在快递行业有着很好的发展前景。在历年年报中新大陆将掌握条码识读核心技术作为自己的核心竞争力之一。公司于基于条码的行业应用和运营服务已经推广至医疗、彩票、农业部动物溯源和商务部肉类蔬菜溯源。二维码相对于一维码信息存储量高,安全仿伪强,在快递行业有着得天独厚的优势。

　　收购实现协同效应。

　　1.新大陆凭借在行业应用中累积的品牌和渠道的优势,帮助智联天地快递移动智能终端产品实现快速增长,贡献更多收入和利润;

　　2.依靠智联天地对快递行业的深入理解和优质客户资源,拉动公司二维码识读模组、MPO等产品的销售;

　　3.智联天地的移动互联网业务与新大陆二维码O2O营销业务将产生很好的业务协同作用。

　　证通电子:金融POS支付为公司带来业绩提升

　　金融信息支付安全产品领先者。公司一直深耕金融信息支付安全产品领域,公司主要从事加密键盘、自助服务终端、电话E-POS、公共通讯终端等产品的生产与销售。公司基本确立了将POS 机列为公司未来重点发展的产品。

　　POS 产品继续提升公司业绩。公司在传统电话POS 的基础上,新开辟了基于第三方支付的金融POS,公司一直主推的IC 卡POS 应用市场预计也较为广阔,主要应用于小微消费领域的支付终端,目前各类银行和电商的“钱包”类产品都必须有一个IC 卡POS 构建的这样一个应用场景;还有一类占比相对较小的是一种智能POS,这是一种适用于高端商户的综合管理营业工具,最后一类是创新型POS,包含指膜,二维码识别等相关领域的支付。

　　二维码扫描支付给公司带来爆发式增长预期。目前移动支付终端的争夺主要集中在二维码支付和NFC的较量上,前者由电商主推,后者受到银联和商业银行的力捧。就产品的安全、便捷、以及推广和对硬件要求等几个方面综合分析可知,二维码支付很有可能领先于NFC,快速实现连通线上和线下交易支付。二维码支付这种新型方式将在小微、连锁等零售领域得到快速推广。这场由电商主导的线下二维码盛宴中,公司将极大受益,首先是二维码支付必须依赖专业性较高的支付终端保证安全性和商业营业特性,其次目前应用的POS 机不能支持二维码识别功能,电商要推进二维码线下拓展必须大量铺设新的二维码支付POS 机,庞大的市场份额给公司带来业绩爆发式增长的机会。

　　东信和平:看成本控制能力,看城联平台进展

　　事件:公司公告,14年前三季度实现营收8.95亿元(+11.7%),归属母公司净利润3114万元(+67.9%),对应EPS 0.11元;7-9月实现营收3.09亿元(+15.1%),归属母公司净利润1139万元(+130%),对应EPS 0.039元,业绩符合预期。公司预计14年归属母公司的净利润变动幅度为40~70%。

　　收入增速稳中有进。当前移动通讯处于由3G向4G切换的阶段,sim卡的出货量大致平稳,而受益于金融IC卡的持续放量,公司的收入增速保持稳中有进的态势,前三季度单季的收入增速分别为5.94%、14.0%、15.1%; 2毛利率同比改善,费用控制有成效。三季度公司的毛利率环比持平,同比上升1.32个百分点,而期间费用率则同比下降2.37个百分点,盈利能力持续改善。我们预期,随着金融IC卡的进一步普及,行业可能逐步进入严拼成本的阶段。作为传统的制造卡商,公司的成本控制能力以及抢占市场份额的能力可能在该阶段更能得到体现;

　　转型平台运营商的决心坚定。卡制造行业具有明显的周期性,下半年以来,金融IC卡也逐渐由蜜月期进入到拼成本阶段,行业的经营压力加大,包括公司在内的卡商,如恒宝、天喻也在纷纷谋求转型。与住建部借助城联平台争夺一卡通的主导权的利益一致,公司也想依托其实现转型,双方的决心坚定; 2城联平台建设稳步推进,后续期待亮点有望陆续兑现。平台建设正稳步推进,预计年内将可与部分城市的公交系统对接,从而实现线上用户的开发。特别地,由住建部主持的本月底的互联互通会议值得期待,我们预计届时将会有更多进展公布;

　　转型运营模式,平台价值尚被低估。依托城联平台,未来公司的盈利模式将更为多样化。我们预计,除了已公告的按应用下载量收费以外,公司还可能通过涉足通卡公司运营、参与一卡通在非公交领域的结算分成等模式来盈利。仅以当前按住建部标准发卡的160多个城市合计发卡4亿多张来测算,我们预计未来迁移至线上支付的用户可达1亿以上。

　　同方国芯:毛利率持续提升通过并购不断增强自身实力

　　事件:公司发布《2014年第三季度报告》。2014年1-9月份,公司实现营业总收入7.73亿元,比上年同期增长23.33%;实现利润总额2.25亿元,比上年同期增长18.49%;实现归属于上市公司股东的净利润2.25亿元,比上年同期增长18.49%,每股收益0.37元。公司预计2014年归属于上市公司股东的净利润变动幅度为0%-35%。

　　三季度公司业务保持高增长,毛利率持续提升。三季度,公司营业收入为3.22亿元,同比增长34.5%,公司营收持续高速增长。受公司高毛利集成电路产品出货量提升的影响,公司综合毛利率在2014年前三季度持续提升。一季度公司综合毛利率为32.1%,二季度提高到39.5%,三季度公司综合毛利率提高到44.1%。

　　公司在智能卡领域不断进取。在SIM卡领域,公司高毛利、大容量卡持续放量,占据了全球20%左右的市场份额。居民健康卡领域,目前占据国内70%的市场份额,在江苏、河南、湖南、湖北、四川、西安、广西、海南等地获得应用。金融IC卡领域,随着芯片国产化工作的不断推进,公司作为拥有双界面卡技术优势的企业,必将在银行卡换发过程中收益。

　　通过资本运作,公司持续增强自身实力。近期,通过购并成都国微科技和北京晶智益达,不断增强公司在集成电路产业的设计实力。通过战略投资华虹半导体,促进公司集成电路设计业务的产业链战略合作,为公司未来产能释放增加保障。

　　股价催化剂:国产芯片银行IC卡开始发行;居民健康卡发放超预期;特种集成电路订单快速增长。

　　华天科技:先进封装产能布局迅速,指纹识别成功量产 

　　事件:我们近日对华天科技昆山分公司进行了调研,与昆山公司财务总监李广志先生进行了交流。

　　华天昆山公司进行先进封测产能布局。昆山公司多元化布局,从过去用于影像传感器封装的单一WLCSP-TSV业务,开始逐步扩充其他先进晶圆级封测产能。公司正在布局十二英寸CIS、bumping,以及指纹识别封装等先进产能,昆山公司可能是华天科技资本开支最大的部分。

　　CIS(CMOSImageSensor影像传感器)有CSP和COB两种封装形式,出于成本考量,过去8英寸CSP只适合用于封装200万及以下像素的影像传感器产品,高像素的Sensor主要用COB形式封装。然而低像素的Sensor市场在萎缩,利用12英寸可以将CSP封装适用像素拓展到500万、800万等高低素领域,所以各WLCSP-TSV厂商都在布局12英寸产线。华天昆山公司的12英寸产线正在布置之中,预计2015年二季度设备到位,开始进入调试并量产阶段。

　　Bumping是在芯片焊盘上制备用于信号连通的凸点,是FC(FlipChip)封装的前道工艺。而FC封装是目前主流的高端封装方式,市场需求量大。华天昆山进行Bumping产能布局,可以与华天西安公司的FC产能配套,提升公司在高端封装产能的供应能力。预计华天昆山的一期Bumping产能在明年二季度开始进入调试并量产阶段。

　　指纹识别成功量产,期待明年放量。目前华天的主要量产指纹识别客户是汇顶,用于终端手机——魅族MX4Pro。SiP部分就是将sensor、ASIC以及存储芯片组成一个模组,再用molding的方式封起来,目前是在华天西安公司做。目前华天主要做trench、RDL、SiP环节,模组组装环节现在是由其他公司负责,但后续华天也可能做模组组装,一体化发展。

　　指纹识别市场明年大概率将爆发,我们看好指纹识别在国内智能手机中的渗透率达20-25%。指纹识别芯片的封装中所用到的trench/RDL工艺目前只有华天、晶方等少数厂商能做,他们在该市场中占得先机。

　　天喻信息:股权激励确保团队稳定,教育信息化取得积极进展

　　2015年1月5日,公司发布公告称,公司于2015年1月4日与人教数字出版有限公司签订了《人教数字教材(教师版)应用软件客户端软件系统开发协议》,公司成为“人教数字教材(教师版)应用软件客户端软件系统开发项目”开发商。此外,公司于2015年1月5日第六届董事会第八次会议审议通过《关于子公司股权激励框架方案的议案》,公司拟通过制定、实施子公司员工股权激励方案,促进新业务快速发展。

　　事件评论。

　　教育信息化取得重大进展,提供收入增厚同时提升教育云运营能力:公司此次承建“人教数字教材(教师版)应用软件客户端软件系统开发项目”,显示公司教育信息化业务取得重大进展,将对公司产生积极影响,具体而言:1、此项目中,公司在未来若干年内将按照“人教数字教材(教师版)”销售收入一定比例收取系统开发和技术服务费,有助于为公司提供持续稳定的现金流收入,实现公司收益最大化;2、公司可以借此积累教育云内容开发经验,为公司后续由教育云技术提供商向平台运营商转变做准备。

　　股权激励有助于稳定子公司团队,加快公司转型步伐:公司此次制定子公司股权激励方案,旨在稳定子公司核心管理、业务人员团队,充分调动员工积极性,在公司主营智能卡业务依然维持快速增长的战略机遇期,推动公司新业务加速发展,促进公司由智能卡硬件制造商向软件服务提供商快速转型,以此打造公司长期可持续发展能力。

　　智能卡行业维持高景气,服务业务支撑公司长期发展:目前金融IC卡、移动支付卡处于高速发展期,支撑公司所处的智能卡行业维持高景气。此外,公司服务业务持续发力,奠定公司长期成长基石,具体而言:

　　1、2014年公司承接多个省市“无线城市”平台建设和支撑项目,“无线城市”业务加速发展;

　　2、区域教育云市场拓展顺利,教育云持续取得新突破;

　　3、垂直行业定制战略取得积极成效,移动支付服务业务稳步发展。不仅如此,公司积极布局可信终端、税控、电子商务业务,后续有望逐渐成为公司新的收入和业绩增长点。